En un escenari amb la presència d'informació asimètrica entre els agents, les empreses pateixen les transaccions econòmiques i el marge s'extingeixen. Per tant, és essencial que ells estan creant vies per intercanviar informació per tal de reduir la incertesa. En aquest article es presenta una de les solucions disponibles per a la selecció de risc: els signes.
El mercat de la senyalització és un mecanisme important que els agents econòmics poden fer front als problemes de selecció adversa en una transacció de naturalesa econòmica. En aquest cas, la part que té informació privada enviar un senyal a través d'una acció que pot ser observat per l'altra part, la senyalització creïble de la qualitat i el valor del seu producte o servei.
La moderna teoria de la informació ha aplicat les idees de senyalització per a diverses situacions de la vida econòmica. Els camps tan diversos com l'organització industrial, mercats financers, la política econòmica, entre altres, han presentat explicacions interessants per a l'activitat de senyalització.
Segons Kreps (1994) de senyalització és una possible solució als problemes de selecció adversa, on el partit va informar als senyals que ella sap de les mesures adoptades. Per exemple, una companyia d'assegurances de vida poden oferir millors productes, si l'assegurat a acceptar menors beneficis en els primers dos o tres anys, com algú que pateix d'una malaltia greu i està a punt de morir no acceptaria aquest tipus de contractes, el que requereix una auto- selecció dels assegurats.
Coco (2000), els problemes de selecció adversa pot ser resolt mitjançant l'ús de senyals per a informar la qualitat dels diferents agents implicats en una transacció. L'ús de senyals permet filtrar i separar les parts d'un contracte.
Com Stiglitz (2000) la literatura en la senyalització ha proporcionat una sèrie de conclusions que poden explicar una sèrie de qüestions presents en l'economia com els bancs de senyalització seva fiabilitat per la grandària dels edificis de la seva seu, els inversors de senyalització la seva creença que l'empresa no ha acabat els calculats per la restricció del nombre d'accions venudes en el mercat. Una de les principals preocupacions de les empreses d'avui és com les seves accions seran interpretades pel mercat, és a dir, el tipus de senyal que es va passar als agents externs, per exemple, a través de la política de dividends i l'estructura de capital.
Per Rasmus (1992) de senyalització és un mètode utilitzat per un agent de comunicar el tipus o la qualitat a un altre agent, sota la influència del problema de selecció adversa.
Kirmani i Rao (2000) troben indicis de les accions preses per qualsevol de les parts d'una operació a revelar la seva veritable tipus o qualificacions. La qualitat del senyal es pot aconseguir de diverses maneres, com ara marques, reputació en el preu de mercat aplicats i les despeses de publicitat.
Segons Salsa (1997) hi ha dues versions de la senyalització: la versió estàndard, la persona inicia informar una seqüència d'esdeveniments, per exemple, si el mercat laboral, els treballadors de triar un determinat nivell d'educació i l'empresari respon amb una aposta decidida per salari. En la versió alternativa, la part desinformada iniciar la seqüència d'esdeveniments, per exemple, els ocupadors ofereixen als seus empleats diferents tipus de contractes (que especifica el que el nivell salarial de cada empleat de l'educació) i els treballadors responen al triar el contracte que prefereixi.
Mascle-Stadler i Pérez-Castell (1997) esmenten l'exemple dels mercats financers i de com funciona la senyalització en dos nivells: per un director que coneix el valor de la seva empresa i vol enviar un senyal al mercat (destinats, per exemple, augmentar seu capital rebent un preu just en l'emissió d'accions) i per al mercat, un senyal concreta és la salut financera "de l'empresa, que fomenta l'administrador d'aquest deute per mantenir en nivells baixos.
Spence (1974) assenyala que els venedors de béns duradors enviar senyals als consumidors sobre els seus productes per crear una impressió favorable, o més precisament per aconseguir les creences probabilístiques sobre la qualitat dels seus productes.
Un altre bon exemple, on els agents necessiten per enviar senyals de credibilitat és el cas dels productors de béns nous. És necessari per induir els consumidors a provar el nou producte. Els baixos preus inicials, o les elevades despeses en publicitat els mètodes de llançament del producte s'utilitzen generalment per a introduir nous productes en mercats ja consolidats.
Un altre instrument és la constitució d'una garantia per llargs períodes, que només poden estar disponibles per als productes de qualitat, en cas contrari suposen grans costos a l'empresa productora. En el cas de vehicles d'ocasió, si el venedor del cotxe de bona qualitat pot indicar al comprador, oferint una garantia de devolució de pagament, més una part del pre-establert, si el cotxe és una llimona. La mateixa seguretat no pot ser realitzada pel venedor d'una llimona, per raons òbvies.
Inicialment, la teoria de senyals va ser presentat per Spence (1974), la seva aplicació al mercat de treball. El seu estudi es refereix a una qualitat de senyal, que és el nivell de l'educació del treballador, l'adquisició està necessàriament lligada a un cost no només diners, sinó també la física i el temps en conferències i lectures.
La mateixa analogia es pot aplicar a la política de pagar dividends als accionistes d'una empresa. Els dividends significa un cost per a l'empresa perquè és prendre els diners de la seva caixa i es lliuren als seus accionistes. No obstant això, hi ha un incentiu per a aquest tipus de posició, ja que el pagament d'alts dividends senyals del mercat que aquesta empresa és rendible en bones condicions financeres. Per tant, aquestes empreses són capaços de demanar prestat més barat a mesura que més persones s'aplicaria seus estalvis en ella. Així mateix, les empreses que es troben en una situació financera sanejada no podrà pagar dividends, ja que probablement tingui dificultats amb els seus diners el que implicaria el col lapse de la companyia. Per tant, els costos superen els beneficis. Per tant, només pagarà els dividends, les companyies que tenen bons projectes d'inversió.
En el cas del mercat de crèdit, els analistes de les empreses tracten d'identificar els signes que el postulant té bones condicions per al pagament del préstec. Un dels signes més evidents són els estats financers de l'empresa presentarà la seva condició financera actual, el que confirma la seva capacitat per pagar els seus deutes.
Així que sempre que sigui possible, la senyalització és una font important d'informació, reduint així el problema de selecció adversa entre els agents.

Bibliografia:
COCO, Giuseppe. L'ús de les garanties. Revista d'Estudis Econòmics. v. 14, No 2, 2000, p. 191-214.

Kirman, Amna i RAO, Akshay. No Pain, No Gain: Una revisió crítica de la literatura sobre senyalització inobservable qualitat del producte. Journal of Marketing vol.64, 2000, p. 66-79.

Kreps, David. El curs de microeconomia teoria. Nova York: Wheatsheaf Segador, 1994.

Rasmus, Eric. Jocs i de la Informació Introducció a la Teoria de Jocs. Cambridge: Blackwell, 1992.

Spence, Michal. Mercat de senyalització: Transferència informatius en la contractació i els processos relacionats amb Projecció. Londres, Anglaterra: Harvard University Press. 1974.

Stadler, Inés Macho i Castilho, David Pérez .. Introducció a l'Economia de la Informació. Nova York: Oxford University Press, 1997.

Stiglitz, Joseph E.. Les contribucions de l'economia de la informació de Economia XX segle. Quarterly Journal of Economics v. 463, 2000, p. 1441-1979.

El desembre de Alexsandro Rebello Jag 9, 2008.
alex@venturacorporate.com.br
www.venturacorporate.com.br